2025年7月24日 世界経済見直し：Gold（ゴールド）市場に見られる新潮流

安全資産として再注目される金の潮流

世界の中央銀行が過去3年連続で年間1,000トン超の金を購入し続け、外貨準備の脱ドル化を進めている流れが金相場を押し上げています。また、政府債務の膨張や地政学リスクに対する警戒感から、実質金利が低下し、インフレヘッジとしての需要が増しています。これらは、金価格が2025年初来で25～30％上昇し、3500ドル近辺に接近した背景です。

技術的観点と短期需給の動き

週初に金相場は3400ドル台での小幅調整に入り、チャートではRSIが54前後と中立域、ボリンジャーバンドも収縮傾向。移動平均線では8日・21日EMAが強い下支えを示し、MACDも中立からやや強気。このテクニカル構成は、短期的には底堅くも、突破には新たな材料が必要であることを示唆しています。

米ドル・米債利回りとの連動

米国債10年物の利回りが低下しドル指数も軟化していることが、金相場には追い風です。米日の関税緩和による市場リスクオンで一時的に金は押されましたが、ドル安圧力と低金利環境がその下支え要因となり、金相場は3400ドル台を維持しています。

インド市場における実需の存在

インド国内では、ルピー安と祭礼・結婚シーズンに伴う大量需要により、10グラム当たり109,000ルピーの国内新高値を記録。国際価格よりも円安や通貨変動の影響で高騰しており、実需による下支えも加わっています。

金価格の行方と次の焦点

専門家によれば、7～8月中にトランプ政権による追加関税発動や地政学ショックがない限り、金は3400～3500ドルのレンジ内での推移となる可能性が高いです。3500ドル突破には、中央銀行の継続的な買い、インフレ指標の急騰、あるいはリスクオフの顕在化が必要とされています。一方で、リスク心理改善やドル回復、米利上げ継続のシナリオでは、サポートラインで買い支えられるものの反発力は限定的になる可能性があります。