最終更新日 2025年6月19日
2025年6月18日：米連邦準備制度理事会が政策金利据え置きを決定
＊連邦準備制度は物価と雇用に関する予測を更新し、2025年の経済成長率を1.4%、失業率を4.5%、インフレ率を3%と修正。利上げには慎重で、今後の利下げは慎重な見方を示した。
今回の出来事への考察
FRBは予測を通じて、遅すぎる利下げ政策へ慎重姿勢を鮮明にし、対立的な貿易・地政学リスクを抱える現状も織り込んだ。特に今後の利下げ時期に慎重すぎるスタンスを示したことで、市場に「利下げ期待先送り」のシグナルが送られた可能性がある。これによりドル高圧力が一層強まる可能性がある。
市場の動向
18日はドルが円・ユーロ・スイスフランに対ししっかり推移し、米10年債利回りは「弱い米経済データ＋利下げ期待先送り」の影響で低下傾向を示した。原油価格は中東情勢の緊迫化により75ドル近辺で上昇し、リスク志向の後退で円やユーロがやや弱含んだ。特にユーロは、一時1.1615近辺まで上昇後、ドル強含みにより1.1470付近へ反落した場面もあった。
今後の展望
・地政学リスク（イスラエル・イラン）、および中東情勢次第で原油価格は急騰リスクが残り、これが継続すればドル高・ユーロ安圧力となる可能性が強い。
・FRBがドットプロットで利下げ数を将来的に引き下げた場合でも、直近での利下げへの期待は後退し、ドルは当面高止まりする見通し。
・テクニカル面ではドル円は100ポイント前後を維持しやすく、ユーロドルは1.13～1.16のレンジ内でのもみ合いが続く可能性が高い。
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